Moving Averages Strategies. Med Casey Murphy Senior Analyst Olika investerare använder rörliga medelvärden av olika anledningar. Vissa använder dem som deras primära analytiska verktyg, medan andra bara använder dem som förtroendebyggare för att säkerhetskopiera sina investeringsbeslut. I det här avsnittet ska vi presentera några olika typer av strategier - att integrera dem i din handelsstil är upp till dig. Crossovers En crossover är den mest grundläggande typen av signal och favoriseras bland många handlare eftersom det tar bort alla känslor. Den mest grundläggande typen av crossover är när priset på en tillgång flyttar från ena sidan av ett rörligt medelvärde och stänger på den andra. Prisövergångar används av handlare för att identifiera skift i momentum och kan användas som en grundläggande inmatnings - eller utträdesstrategi. Som du kan se i Figur 1 kan ett kors under ett glidande medelvärde signera början på en downtrend och skulle sannolikt användas av handlare som en signal för att stänga ut alla befintliga långa positioner Omvänt kan ett stäng över ett glidande medelvärde underifrån suggas Är början på en ny uptrend. Den andra typen av crossover inträffar när ett kortsiktig medelvärde passerar genom ett långsiktigt medelvärde. Denna signal används av handlare för att identifiera att momentet förskjuts i en riktning och att ett starkt drag sannolikt närmar sig En köpsignal genereras när kortsiktigt medelvärde överstiger det långsiktiga genomsnittet, medan en säljsignal utlöses av en kortsiktig medelkorsning under ett långsiktigt genomsnitt. Som du kan se från tabellen nedan är denna signal väldigt objektiv, vilket är anledningen till att den är så populär. Triple Crossover och Moving Average Ribbon Ytterligare glidmedel kan läggas till i diagrammet för att öka signalens giltighet. Många handlare kommer att placera fem-, 10- och 20-dagarsflyttningen medelvärden på ett diagram och vänta tills femdagarsgenomsnittet korsas upp genom de andra är det i allmänhet det primära köptecken. Vänta på att 10-dagars genomsnittet att korsa över 20-dagarsmedlet används ofta som bekräftelse, en taktik som ofta minskar numbe r av falska signaler Att öka antalet glidande medelvärde, vilket ses i triple crossover-metoden, är ett av de bästa sätten att mäta styrkan i en trend och sannolikheten för att trenden fortsätter. Detta ber om frågan Vad skulle hända om du Håller med att lägga glidande medelvärden Vissa människor hävdar att om ett glidande medel är användbart så måste 10 eller mer vara ännu bättre. Det leder oss till en teknik som kallas glidande medelband. Som du kan se från tabellen nedan är många rörliga medelvärden placerade på Samma diagram och används för att bedöma styrkan i den nuvarande trenden När alla rörliga medelvärden flyttar i samma riktning sägs trenden vara starka. Återgångar bekräftas när medelvärdet går över och leder i motsatt riktning. Förändringsvillkor redovisas med antalet tidsperioder som används i glidande medelvärden Ju kortare de tidsperioder som används i beräkningarna är, desto mer känsligt är medelvärdet för små prisförändringar En av th e vanligaste band börjar med ett 50-dagars glidande medelvärde och lägger till medelvärden i steg om 10 dagar upp till det slutliga medeltalet 200. Denna typ av medel är bra för att identifiera långsiktiga trender omvända. Filter Ett filter är vilken teknik som används i teknisk analys för att öka sitt förtroende för en viss handel Till exempel kan många investerare välja att vänta tills en säkerhet passerar över ett glidande medelvärde och är minst 10 över genomsnittet innan en beställning görs. Detta är ett försök att se till att crossover är giltigt och för att minska antalet falska signaler Nackdelen om att förlita sig på filter för mycket är att en del av vinsten ges upp och det kan leda till att du känner att du har missat båten. Dessa negativa känslor kommer att minska med tiden då du ständigt anpassar kriterierna används för ditt filter Det finns inga uppsatta regler eller saker att se upp när du filtrerar det s bara ett extra verktyg som gör det möjligt för dig att investera med confidence. Moving Average Envelope En annan strategi som jag Ncorporates användningen av glidande medelvärden kallas ett kuvert Denna strategi innebär att man planerar två band runt ett glidande medelvärde, förskjutet av en viss procentsats. Till exempel i ett 5-kuvert placeras ett 5 kuvert runt ett 25-dagars glidande medelvärde. titta på dessa band för att se om de fungerar som starka områden av stöd eller motstånd Lägg märke till hur rörelsen ofta vrider riktning efter att ha närmar sig en av nivåerna. Ett prisförflyttning bortom bandet kan signalera en period av utmattning, och handlare kommer att se efter en vändning mot Center average. Moving Average Crossovers. Moving genomsnittliga övergångar är ett vanligt sätt näringsidkare kan använda Moving Averages En crossover uppträder när ett snabbare Moving Average dvs en kortare period. Moving Average Crosses antingen över en långsammare Moving Average dvs en längre period Moving Average som anses ha en haussead crossover eller under vilket anses vara en baisse crossover. Tabellen nedan för SP-värdepappersinkvittens Exchange Traded Fund SPY visar 50-dagars Enkelt rörande medelvärde och 200-dagars Enkelt flyttande medelvärde Detta rörande medelparet ses ofta av stora finansiella institut som en långvarig indikator på marknadsriktningen. Notera hur det långsiktiga 200-dagars enkla rörliga genomsnittet är i en uptrend detta ofta tolkas som en signal att marknaden är ganska stark. En näringsidkare kan överväga att köpa när den kortare 50-dagars SMA passerar över 200-dagars SMA och kontrastvis kan en näringsidkare överväga att sälja när 50-dagars SMA korsar under 200 - dag SMA. I diagrammet ovanför SP 500 hade båda potentiella köpsignaler varit extremt lönsamma, men den ena potentiella försäljningssignalen skulle ha orsakat en liten förlust. Tänk på att 50-dagars 200-dagars Simple Moving Genomsnittlig crossover är en mycket långsiktig strategi. För de näringsidkare som vill ha mer bekräftelse när de använder Moving Average crossovers kan 3 Simple Moving Average crossover-tekniken användas. Ett exempel på detta visas i tabellen nedan för Wal-Mart WMT-lager. the 3 Den enkla rörliga genomsnittsmetoden kan tolkas enligt följande. Den första övergången till det snabbaste SMA i exemplet ovan fungerar den 10-dagars SMA över nästa snabbaste SMA 20-dagars SMA som en varning om att priserna kan vara omvänd trend, vanligtvis en näringsidkaren skulle inte placera en faktisk köp - eller säljorder då. Därefter kan den andra överkanten av den snabbaste SMA 10-dagars och den långsammaste SMA-50-dagen utlösa en näringsidkare att köpa eller sälja. Det finns många varianter och metoder för att använda 3 Enkelt Moving Average crossover-metod, vissa finns nedan. Ett mer konservativt tillvägagångssätt kan vara att vänta tills den mellersta SMA 20-dagars korsningen över långsammare SMA 50-dagars men det är i grunden en två SMA crossover-teknik, inte en tre SMA-teknik . En näringsidkare kan överväga en penninghanteringsteknik för att köpa en halv storlek när den snabba SMA passerar över nästa snabbaste SMA och sedan gå in i den andra hälften när snabb SMA passerar över långsammare SMA. Istället för halvor köper eller säljer en tredjedel av En position när den snabba SMA passerar över nästa snabbaste SMA, en tredjedel när snabb SMA passerar över den långsamma SMA och den sista tredjedelen när den näst snabbaste SMA passerar över den långsamma SMA. A Moving Average crossover-tekniken som använder 8 Moving Average exponentiell är den rörliga genomsnittliga exponentiala ribbonindikatorn, se Exponential Ribbon. Moving Genomsnittliga övergångar är ofta visade verktyg av handlare. Faktum är att crossover ofta ingår i de mest populära tekniska indikatorerna, inklusive Moving Average Convergence Divergence MACD-indikatorn, se MACD Andra glidande medelvärden förtjänar noggrann övervägning i en handelsplan. Informationen ovan är endast avsett för informations - och underhållsändamål och utgör inte handelsrådgivning eller uppmaning att köpa eller sälja någon aktie, option, framtid, råvara eller valutaprodukt. Tidigare resultat är inte nödvändigtvis en indikation på framtida resultathandel. är i sig riskabelt ansvarar inte för några speciella eller följdskador Som följer av användningen eller oförmågan att använda, material och information som tillhandahålls av denna webbplats Se fullständig ansvarsfriskrivning. Advisor Perspektiv välkomnar gästbidrag De synpunkter som presenteras här representerar inte nödvändigtvis de av Advisor Perspectives. Moving-average-crossover-strategierna har fungerat De har väldigt bra ut de senaste åren. De hindrade sina anhängare att investeras i aktier under teknikbubblan och finanskrisen. De flesta av dessa strategier har dock underpresterat den breda aktiemarknaden sedan 2009. I denna artikel kommer jag att analysera alla möjliga rörliga genomsnittliga Crossover-signaler för SP 500 sedan 1928 för att se om dessa strategier ger något värde för investerare. Mark Faber s 2007-papper En kvantitativ strategi för taktisk tillgångsfördelning har blivit ganska populär bland investeringssamhället I det här dokumentet visade han att en mycket enkel 10 månaders glidande medelvärde kan användas som en effektiv investeringsstrategi För att vara mer exakt, använde Faber en 1 0-månaders glidande medelvärde för att avgöra om en investerare ska gå in eller lämna en position inom en specifik tillgångsklass När slutkursen för ett givet underliggande stänger över 10 månaders glidande medeltal 10 månader är cirka 200 handelsdagar ska investeraren köpa, Och när priset stänger under 10 månaders glidande medel bör investeraren sälja Eftersom den här strategin har fungerat mycket bra tidigare och är mycket lätt att följa har många investerare antagit liknande övergripande strategier för överföringar för sina personliga portföljer Många artiklar har publicerats om hur man applicerar eller förbättrar Fabers idéer. Ett annat känt rörligt medelvärde-crossover-mönster kallas det gyllene korset. Det uppstår när 50-dagars glidande medelvärde av en specifik underliggande säkerhet passerar över sin 200- Dag glidande genomsnittet Kravet är att detta innebär en förbättring av den underliggande trendstrukturen för en viss säkerhet. Investerare bör flytta i pengar om det gyllene korset blir till ett dödskors, där det 50-dagars glidande medelvärdet korsar 200-dagars glidande medelvärde. Under det senaste årtiondet har de flesta av dessa övergripande övergripande strategier fungerat mycket bra, vilket framgår av tabellen nedan. Detta var främst för att de flyttade genomsnittliga strategier Hindrade sina anhängare från att investeras i aktier under teknikbubblan och den finansiella krisen. De flesta av dessa övergripande strategier har dock underperformat den breda aktiemarknaden sedan 2009, vilket framgår av tabellen nedan, där utbetalningen från guldkorset sedan 2009 är Avbildad Detta berodde främst på att vi inte har sett en längre nedgång sedan dess. Den senaste underperformansen av sådana strategier är inte alls en stor överraskning, eftersom alla trendstrategier står inför den typiska sena, sena effekten. Ett tillvägagångssätt kan bara överträffa en enkel buy-and-hold-strategi under långvariga björnmarknader. Men många investerare försöker undvika den typiska sena-sen-ut-effekten genom att välja Kortare glidande medelkombinationer, som naturligtvis har den negativa effekten av ökad handelsaktivitet. Trots det faktum att de rörliga genomsnittliga crossover-signalerna är ganska populära, har jag inte hittat något forskningspapper som utvärderar alla möjliga glidande medelvärde - crossover-kombinationer för att bestämma huruvida sådana strategier ger ytterligare värde för investerare. Låt oss analysera alla möjliga överföringssignaler för SP 500 från 31 december 1928 till 11 juni 2014 för att få en opartisk syn på proffsen och Nackdelar med sådana crossover-signaler Dessutom skulle jag vilja avgöra om den senaste underperformansen av dessa crossover-signaler jämfört med en enkel buy-and-hold-strategi är typiskt eller bara ett tillfälligt fenomen. Dessutom vill jag veta om resultatet av En specifik övergångsstrategi tenderar att vara stabil eller mer slumpmässig i sin natur För enkelhet har jag antagit en noll nominell avkastning om en specifik strategi investerades i kontanter. Dessutom i vår tentamen Det finns ingen ersättning för transaktionskostnader eller mäklaravgifter. I följande diagram analyserar jag olika typer av viktiga metriska z-axlar, och tidsramen för varje enskilt rörligt medelvärde är ritat på respektive x - och y-axeln. Till exempel Nyckelmått för den gyllene korsstrategin 50 200 kan hittas om du söker på korsningspunkten för den 50 dagars glidande x-axeln 50 och 200 dagars glidande medelvärde y-axeln 200 Jag testade alla kombinationer av längder i dagar med glidande medelvärde korsning över varandra. Alla övergripande strategier för överföring ger någon form av maximal förlustreducering. Om vi anser att den största nedgången från SP 500 var 86 under 1930-talet, blir den främsta fördelen med sådana strategier ganska uppenbara. Totalt var det bara Tre kombinationer av dagar 70 75, 65 80 och 70 80 som mötte en maximal förlust som överskred den maximala förlusten från SP 500 Alla övriga kombinationer stod för förluster mindre än en typisk buy-and-hold-strategi. Speciellt inom intervallet från 50 24 0 dagar till 220 240 dagar, den maximala förlusten varierade mellan -40 och 060 vilket är ganska uppmuntrande förhållande om vi anser 86 1 från SP 500. Som vi kan se att i denna region var denna neddragningsminskning eller tenderar att vara ganska stabil över tiden kan detta område beskrivas som en platå Om denna effekt var en slumpmässig variabel inom det specifika tidsintervallet skulle det ha varit många fler spikar i det området. Därför är små justeringar inom tidsramarna för varje glidande medelvärde Sannolikt att inte ha någon stor inverkan i det här fallet. Ärendet är helt annorlunda om vi analyserar området runt 1 100 dagar till 1 200 dagar. I det området kan små justeringar inom tidsramen för varje glidande medel leda till ganska Olika resultat och är därför mycket sannolikt att vara slumpmässigt. En annan typisk relation är att när antalet affärer ökar blir båda glidande medelvärdena kortare. Detta beror givetvis på transaktionskostnader. Därför är de flesta anhängare av en sådan Strategi föredrar en kombination av kortfristiga och långsiktiga rörliga medelvärden för att minska det totala antalet affärer. Om vi fokuserar på den årliga prestandan för de genomsnittliga crossover-signalerna sedan 1929 kan vi se att alla kombinationer levererat en positiv avkastning sedan dess Det här resultatet är inte alls en stor överraskning, eftersom SP 500 har stigit med nästan 8 000 sedan dess. Därför skulle ett kontinuerligt deltagande inom marknaden ha lett till en positiv prestation. En annan intressant punkt är den historiska förmågan Av dessa crossover-signaler för att överträffa en enkel buy-and-hold-strategi I det andra diagramet markerade vi bara de övergripande kombinerade kombinationer som har kunnat överträffa en köp - och hållstrategi. Vi kan se att den bästa kombinationen 5 186 kunde generera en årlig överträffning av 1 4 i genomsnitt utan några transaktionskostnader. Vi kan dock se många spikar i det grafen. De flesta resultat är högst sannolikt att vara slumpmässiga Av sin natur Till exempel gav 5 175-kombinationen en årlig överträffa 1 3 i genomsnitt, medan 10 175 crossover-outperformansen var bara 0 3 och 20 175 underperformerade marknaden med nästan 0 5 i genomsnitt. Därför är överträffningen av de flesta Crossover-signaler beror på stor lycka. Saken är något annorlunda om vi fokuserar på området mellan 1 100 200 240, eftersom alla kombinationer inom det här området lyckades överträffa SP 500. Resultatet var ganska stabil över tiden, eftersom små justeringar inom tidsramen för Varje glidande medelvärde ledde inte till stora skillnader vad gäller överträffning. Den årliga överträffningen i den regionen var emellertid bara 0 58 i genomsnitt. Tänk på att jag inte har inkluderat några transaktionskostnader i vårt exempel. Att generera absoluta avkastningar. Utnyttjandet är bara En sida av berättelsen Investerare kan också vara intresserade av att generera absoluta snarare än relativa positiva avkastningar. Jag tittade på evnen hos alla rörliga medelvärden Ssover-kombination för att generera absolut positiv avkastning Jag analyserade hur många signaler som var för varje glidande medelvärde-crossover-kombination, var lönsamma tidigare, uttryckt i procentuella termer. En hel del kombinationer levererade långsignaler, som har varit lönsamma mer än 50 av tiden. Området cirka 50 120 dagar till 200 240 dagar tenderar att vara ganska stabil, eftersom andelen absoluta positiva signaler sakta ökar till toppen. Det verkar som om vissa rörliga medelkombinationer har möjlighet att förutse stigande marknader. Tyvärr håller detta inte I de flesta fall eftersom andelen absoluta positiva signaler starkt beror på antalet dagar var varje rörlig genomsnittskombination investerad i SP 500. Det blir ganska uppenbart om vi anser att SP 500 har stigit något mindre än 8 000 sedan 1929. En eventuell exponering för Marknaden under denna tidsperiod är högst sannolikt att ge en positiv avkastning. Denna effekt kan ses på det andra diagrammet nedan, vilket visar den genomsnittliga långa Signallängd för varje rörlig crossover-kombination, mätt i dagar Om vi jämför båda graferna kan vi se ett starkt förhållande mellan den genomsnittliga signallängden och procentandelen positiva signaler. Icke desto mindre tenderar vissa kombinationer att vara bättre lämpade för att få en positiv trend Än andra. Om någon rörlig genomsnittskombination bara skulle kunna överträffa marknaden under en längre varaktighet, är det också intressant att undersöka hur ofta en negativ signalöverföring för kontorsignaler kunde överträffa marknaden. I så fall måste SP 500 Har uppträdt negativt under den specifika tidsperioden. Förhållandet kan också ses som sannolikheten för att en baisse-crossover-signal indikerar en längre varaktighet. Som du kan se i grafen nedan utförde SP 500 negativ i mindre än 50 av alla fall efter Någon kombination med glidande medelvärde-crossover blinkade en bearish crossover-signal. Dessutom är grafen extremt spikad vilket indikerar att detta dåliga resultat tenderar att O vara helt slumpmässigt. Bottom line. Des det faktum att de flesta övergripande crossover-signaler ger någon form av maximal förlustreduktion jämfört med en buy-and-hold-strategi, är deras förmåga att överträffa den underliggande marknaden begränsad. Dessutom Den senaste underperformansen av sådana överkorsningssignaler sedan 2009 är ett typiskt fenomen snarare än en tillfällig. Det beror på att en negativ crossover-signal inte nödvändigtvis förutsäger betydande och långvariga nedgångar eller björnmarknader. Om emellertid investerarna är mer fokuserade på maximal neddragning Reduktion är sådana överkorsningssignaler värda att titta på, även om de definitivt inte borde vara den enda informationskällan. Paul Allen är chef för kvantitativ teknisk marknadsanalys av en oberoende forsknings - och investeringsrådgivare för utvalda aktiemarknadsinformation.
No comments:
Post a Comment